식사를 사러 식당에 들어가면 값진 것, 즉 배가 가득 차게 됩니다. 이 서비스에 대한 비용을 지불하기 위해, 당신은 식당 주인에게 이상한 상징, 정부 건물, 유명한 죽은 미국인의 초상화로 장식된 낡은 녹색 종이 조각 몇 장을 건네줄 수 있습니다. 또는 은행 이름과 당신의 서명이 적힌 종이 한 장을 그에게 건네줄 수도 있습니다. 현금으로 지불하든 수표로 지불하든, 식당 주인은 그 자체로 가치가 없는 이 종이 조각과 교환하여 당신의 미식가 욕구를 충족시키기 위해 열심히 일하게 되어 기쁩니다.
현대 경제에 살아 본 사람이라면 누구나 이 사회적 관습이 전혀 이상하지 않다. 지폐는 내재적 가치가 없지만, 식당 주인은 미래에 어떤 제3자가 식당 주인이 가치 있게 여기는 것과 교환하여 지폐를 받아들일 것이라고 확신합니다. 그리고 그 제3의 사람은 제4의 사람이 돈을 받아들일 것이라고 확신하며, 또 다섯째 사람이 그 돈을 받을 것이라는 것을 알고 있다. 등등. 식당 주인과 우리 사회의 다른 사람들에게 귀하의 현금 또는 수표는 미래의 상품과 서비스에 대한 권리를 나타냅니다.
거래를 위해 돈을 사용하는 사회적 관습은 크고 복잡한 사회에서 매우 유용하다. 잠깐만요, 경제에서 상품과 용역과 교환하여 널리 받아들여지는 품목이 없다고 상상해 보십시오. 사람들은 필요한 것을 얻기 위해 물물교환—한 상품이나 서비스를 다른 상품이나 서비스로 교환하는 것—에 의존해야 했습니다. 예를 들어, 식당에서 식사를 하려면 식당 주인에게 즉각적인 가치가 있는 것을 제공해야 합니다. 설거지를 해 주거나, 차를 세차시켜 주거나, 가족이 살찐 고기 덩어리를 만드는 비밀 요리법을 알려 줄 수도 있다. 물물교환에 의존하는 경제는 희소한 자원을 효율적으로 할당하는 데 어려움을 겪을 것입니다. 이러한 경제에서 무역은 욕구의 이중 우연, 즉 두 사람이 다른 사람이 원하는 재화나 서비스를 소유하는 드문 사건을 필요로 한다고 합니다.
돈의 존재는 거래를 더 쉽게 만듭니다. 식당 주인은 당신이 그를 위해 가치있는 상품이나 서비스를 생산할 수 있는지 여부에 신경 쓰지 않습니다. 그는 다른 사람들도 그를 위해 똑같이 할 것이라는 것을 알기 때문에 당신의 돈을 기꺼이 받아들입니다. 이러한 소집은 무역이 우회적으로 이루어질 수 있도록 합니다. 식당 주인은 당신의 돈을 받아 요리사에게 지불하는 데 사용합니다. 요리사는 자신의 월급으로 아이를 탁아소에 보냅니다. 탁아소는 이 수업료를 사용하여 교사에게 급여를 지불합니다. 그리고 선생님은 잔디를 깎기 위해 당신을 고용합니다. 경제에서 돈이 사람에서 사람으로 흐르면서 생산과 무역을 촉진함으로써 각 개인이 자신이 가장 잘하는 일을 전문화하고 모든 사람의 생활 수준을 높일 수 있습니다.
이 장에서 우리는 경제에서 돈의 역할을 검토하기 시작한다. 우리는 돈이 무엇인지, 돈이 취하는 다양한 형태, 은행 시스템이 돈을 창출하는 데 어떻게 도움이 되는지, 정부가 유통되는 돈의 양을 어떻게 통제하는지에 대해 논의합니다. 돈은 경제에서 매우 중요하기 때문에 이 책의 나머지 부분에서는 화폐량의 변화가 인플레이션, 이자율, 생산 및 이윤 계략을 포함한 다양한 경제 변수에 어떤 영향을 미치는지 배우는 데 많은 노력을 기울입니다. 앞의 세 장에서 우리가 장기적으로 초점을 맞췄던 것과 일관되게, 다음 장에서는 화폐량의 변화가 장기적으로 미치는 영향을 살펴볼 것이다. 통화 변화의 단기적 영향은 좀 더 복잡한 주제인데, 이에 대해서는 책의 뒷부분에서 다룰 것입니다. 이 장에서는 이러한 모든 추가 분석의 배경을 제공합니다.
돈의 의미
돈이란 무엇입니까? 이것은 이상한 질문처럼 보일 수 있습니다. 빌 게이츠가 돈이 많다는 글을 읽었을 때, 당신은 그것이 무엇을 의미하는지 알 것이다: 그는 너무 부자여서 그가 원하는 거의 모든 것을 살 수 있다. 이런 의미에서 돈이라는 용어는 부를 의미하는 데 사용됩니다.
그러나 경제학자들은 이 단어를 보다 구체적인 의미로 사용합니다: 돈은 사람들이 다른 사람들로부터 상품과 서비스를 구매하기 위해 정기적으로 사용하는 경제 자산의 집합입니다. 지갑에 있는 현금은 식당에서 식사를 하거나 옷가게에서 셔츠를 사는 데 사용할 수 있기 때문에 돈입니다. 반대로, 빌 게이츠처럼 Microsoft Corporation의 대부분을 소유하게 된다면 부자가 되겠지만 이 자산은 화폐의 형태로 간주되지 않습니다. 이 재산으로 식사나 셔츠를 살 때 먼저 현금을 확보하지 않고는 살 수 없습니다. 경제학자의 정의에 따르면, 돈은 판매자가 상품과 서비스의 대가로 정기적으로 받아들이는 몇 가지 유형의 부만을 포함합니다.
돈의 기능
돈은 경제에서 세 가지 기능을 가지고 있습니다 : 그것은 교환의 매체, AC 카운트의 단위, 그리고 가치의 저장입니다. 이 세 가지 기능은 함께 돈을 주식, 채권, 부동산, 예술품, 심지어 야구 카드와 같은 다른 자산과 구별합니다. 이제 돈의 이러한 각 기능을 차례로 살펴보도록 합시다. 교환 매체는 구매자가 상품과 서비스를 구매할 때 판매자에게 제공하는 품목입니다. 옷가게에서 셔츠를 사면 가게에서 셔츠를 주고, 가게에서 돈을 줍니다. 구매자에서 판매자로의 이러한 자금 이체는 거래가 이루어질 수 있도록 합니다. 상점에 들어서면 돈이 일반적으로 허용되는 교환 수단이기 때문에 상점이 판매하는 품목에 대해 돈을 받을 것이라고 확신합니다.
계정 단위는 사람들이 가격을 게시하고 부채를 기록하는 데 사용하는 척도입니다. 쇼핑을 하러 갈 때 셔츠 한 벌이 20달러, 햄버거 한 벌이 2달러인 것을 볼 수 있습니다. 셔츠 한 장의 가격이 햄 버거 10개, 햄버거 한 벌의 가격이 셔츠 한 장의 1/10이라고 하는 것이 정확하긴 하지만, 가격은 절대 이런 식으로 제시되지 않습니다. 마찬가지로, 은행에서 대출을 받는 경우 향후 대출 상환 규모는 상품과 서비스의 양이 아니라 달러로 측정됩니다. 경제적 가치를 측정하고 기록하고자 할 때, 우리는 돈을 회계 단위로 사용합니다.
가치의 저장고는 사람들이 현재에서 미래로 구매력을 이전하는 데 사용할 수 있는 아이템입니다. 판매자가 상품이나 서비스에 대한 대가로 오늘 돈을 받을 때, 그 판매자는 그 돈을 보유할 수 있고 다른 시간에 다른 상품이나 서비스의 구매자가 될 수 있습니다. 물론, 돈이 경제에서 유일한 가치 저장 수단은 아닌데, 왜냐하면 개인은 다른 자산을 보유함으로써 현재에서 미래로 구매력을 이전할 수도 있기 때문이다. 부(富)라는 용어는 화폐 자산과 비화폐 자산을 포함한 모든 가치 저장 수단의 총합을 지칭하는 데 사용됩니다.
경제학자들은 자산이 경제의 교환 매체로 전환될 수 있는 용이성을 설명하기 위해 유동성이라는 용어를 사용합니다. 돈은 이콘 오미의 교환 매체이기 때문에 사용 가능한 가장 유동적인 자산입니다. 다른 자산은 유동성이 매우 다양합니다. 대부분의 주식과 채권은 적은 비용으로 쉽게 매각할 수 있기 때문에 상대적으로 유동성이 풍부한 자산입니다. 반면, 집, 렘브란트 페인트 또는 1948년 조 디마지오 야구 카드를 판매하려면 더 많은 시간과 노력이 필요하므로 이러한 자산은 유동성이 떨어집니다.
사람들이 자신의 부를 어떤 형태로 보유할 것인지 결정할 때, 그들은 가치 저장 수단으로서의 자산의 유용성과 가능한 각 자산의 유동성 사이의 균형을 맞춰야 합니다. 돈은 가장 유동적인 자산이지만 가치 저장 수단으로서는 완벽하지 않습니다. 가격이 오르면 돈의 가치는 떨어집니다. 다른 말로 하면, 상품과 서비스가 더 비싸질 때, 당신의 지갑에 있는 1달러당 더 적은 것을 살 수 있다. 가격 수준과 돈의 가치 사이의 이러한 관계는 돈이 경제에 미치는 영향을 이해하는 데 중요한 것으로 판명될 것입니다.
돈의 종류
화폐가 내재적 가치를 지닌 상품의 형태를 취할 때, 그것을 상품 화폐라고 부른다. 내재가치(intrinsic value)라는 용어는 그 물건이 화폐로 사용되지 않더라도 가치를 갖는다는 것을 의미합니다. 상품 화폐의 한 예는 금입니다. 금은 산업 및 보석 제작에 사용되기 때문에 내재적 가치가 있습니다. 오늘날 우리는 더 이상 금을 돈으로 사용하지 않지만, 역사적으로 금은 휴대, 측정 및 불순물 확인이 비교적 쉽기 때문에 일반적인 형태의 돈이었습니다. 경제가 금을 화폐로 사용할 때(또는 필요에 따라 금으로 전환할 수 있는 지폐를 사용할 때) 금본위제 하에서 운영되고 있다고 합니다.
상품 화폐의 또 다른 예는 담배입니다. 제2차 세계대전 중 포로 수용소에서 수감자들은 담배를 가치 저장 수단, 계좌 단위, 교환 매체로 사용하여 상품과 서비스를 서로 교환했습니다. 마찬가지로, 1980년대 후반 소련이 해체되면서 담배는 모스크바에서 루블을 선호 통화로 다시 배치하기 시작했습니다. 두 경우 모두, 비흡연자들도 담배를 다른 상품과 서비스를 사는 데 사용할 수 있다는 것을 알고 교환에서 담배를 기꺼이 받아들였습니다.
내재적 가치가 없는 화폐를 명목화폐라고 합니다. 아피아트는 단순히 명령 또는 법령이며, 명목 화폐는 정부 법령에 의해 화폐로 설정됩니다. 시험을 위해 지갑에 있는 종이 달러(미국 정부에서 인쇄)와 Monopoly 게임(Parker Brothers 게임 회사에서 인쇄)의 종이 달러를 비교하십시오. 첫 번째는 식당에서 계산서를 지불하는 데 사용할 수 있지만 두 번째는 사용할 수 없는 이유는 무엇입니까? 이에 대한 답은 미국 정부가 자국의 달러를 유효한 화폐로 선언했기 때문이다. 지갑에 있는 각 종이 달러에는 "이 지폐는 공공 및 사적 모든 부채에 대한 법정 통화입니다"라고 적혀 있습니다.
비록 정부가 명목화폐 제도를 수립하고 규제하는 데 중심적인 역할을 하지만(예를 들어, 위조범을 기소함으로써), 그러한 화폐 제도의 성공을 위해서는 다른 요소들도 필요합니다. 명목화폐의 수용은 대체로 정부의 법령만큼이나 기대와 사회적 관습에 달려 있습니다. 1980년대 소비에트 정부는 루블화를 공식 통화로 사용하는 것을 결코 포기하지 않았습니다. 그러나 모스크바 사람들은 상품과 용역의 대가로 담배(또는 심지어 미국 달러)를 받는 것을 선호했는데, 이는 이러한 대체 화폐가 미래에 다른 사람들에 의해 받아들여질 것이라고 더 확신했기 때문이었다.
미국 경제의 자금
앞으로 살펴보겠지만, 화폐 스톡(money stock)이라고 불리는 경제에서 유통되는 화폐의 양은 많은 경제 변수에 강력한 영향을 미칩니다. 그러나 그것이 왜 사실인지에 대해 생각하기 전에, 우리는 다음과 같은 예비 질문을 할 필요가 있다: 돈의 양은 무엇인가? 특히, 미국 경제에 얼마나 많은 돈이 있는지 측정하는 과제가 주어졌다고 가정해 보겠습니다. 측정값에 무엇을 포함하시겠습니까?
포함해야 할 가장 분명한 자산은 화폐, 즉 대중의 손에 있는 지폐와 동전입니다. 통화는 분명히 우리 경제에서 가장 널리 받아들여지는 외환 변화의 매체입니다. 그것이 화폐 재고의 일부라는 것은 의심의 여지가 없습니다. 그러나 통화가 상품과 서비스를 구매하는 데 사용할 수 있는 유일한 자산은 아닙니다. 많은 상점에서 개인 수표도 사용할 수 있습니다. 당좌 예금 계좌에 보관된 자산은 지갑에 보관된 자산만큼 물건을 구입하는 데 편리합니다. 그러므로, 돈 재고를 확실히 하기 위해, 당신은 요구불 예금(demand deposits)을 포함시키고 싶을 수도 있습니다 - 예금자가 수표를 발행하기만 하면 필요할 때 접근할 수 있는 은행 계좌의 잔액입니다.
일단 당좌 예금 계좌의 잔고를 자금 재고의 일부로 고려하기 시작하면, 사람들이 은행 및 기타 금융 기관에서 보유하고 있는 다양한 다른 계좌를 고려하게 됩니다. 은행 예금자는 일반적으로 저축 계좌의 잔액에 대해 수표를 발행할 수 없지만 저축에서 당좌 예금 계좌로 자금을 쉽게 이체할 수 있습니다. 또한 머니 마켓 뮤추얼 펀드의 예금자는 종종 잔액에 대해 수표를 쓸 수 있습니다. 따라서 이러한 다른 계좌는 미국 화폐 재고의 일부일 수 있습니다.
우리와 같은 복잡한 경제에서는 "돈"이라고 할 수 있는 자산과 그렇지 않은 자산 사이에 선을 긋는 것이 쉽지 않습니다. 주머니에 있는 동전은 분명히 화폐 재고의 일부이고 엠파이어 스테이트 빌딩은 분명히 그렇지 않지만, 이 양극단 사이에는 선택이 명확하지 않은 많은 자산이 있습니다. 따라서 미국 경제에 대한 다양한 통화 재고량 측정이 가능합니다. 표 15-1은 가장 중요한 두 개의 M1 및 M2를 보여줍니다. 이러한 각 측정법은 화폐 자산과 비화폐 자산을 구별하기 위해 약간 다른 기준을 사용합니다.
이 책의 목적을 위해 우리는 돈의 다양한 척도 사이의 차이점에 대해 이야기할 필요가 없습니다. 중요한 점은 미국 경제의 화폐 재고에는 통화뿐만 아니라 상품과 서비스를 구입하는 데 쉽게 접근할 수 있고 사용할 수 있는 은행 및 기타 금융 기관의 예금도 포함된다는 것입니다.
모든 통화는 어디에 있습니까?
미국 경제의 화폐 재고에 대한 한 가지 수수께끼는 통화의 양에 관한 것입니다. 1998년에는 약 4,600억 달러의 미발행 화폐가 있었습니다. 이 수치를 넓은 관점에서 보면 미국의 성인(16세 이상) 수인 2억 500만 명으로 나눌 수 있습니다. 이 계산은 평균적인 성인이 약 $2,240의 통화를 보유하고 있음을 의미합니다. 대부분의 사람들은 우리 경제가 지갑에 이보다 훨씬 적은 돈을 가지고 있기 때문에 그렇게 많은 돈을 가지고 있다는 것을 알고 놀란다.
누가 이 모든 통화를 보유하고 있습니까? 아무도 확실히 알 수 없지만 두 가지 그럴듯한 설명이 있습니다. 첫 번째 설명은 대부분의 통화가 해외에서 보관되고 있다는 것입니다. 안정적인 통화 시스템이 없는 외국에서는 사람들이 국내 자산보다 미국 달러를 선호하는 경우가 많습니다. 사실, 미국 달러가 해외에서 교환 매체, 계좌 단위 및 가치 저장 수단으로 사용되는 것을 보는 것은 드문 일이 아닙니다. 두 번째 설명은 통화의 상당 부분이 마약상, 탈세자 및 기타 범죄자들이 보유하고 있다는 것입니다. 미국 경제에 종사하는 대부분의 사람들에게 통화는 부를 보유하는 데 특별히 좋은 방법이 아닙니다. 화폐는 분실하거나 도난당할 수 있을 뿐만 아니라 은행 예금과 달리 이자를 받지 못합니다. 따라서 대부분의 사람들은 소량의 통화만 보유하고 있습니다. 이와는 대조적으로, 범죄자들은 은행에 돈을 넣는 것을 피할 수 있는데, 은행 예금은 경찰에게 그들의 불법 행위를 추적할 수 있는 서류 추적을 제공하기 때문입니다. 범죄자들에게 화폐는 이용 가능한 최고의 가치 저장소일 수 있습니다.